آرشیو وبلاگ

مطالب وبلاگ برچسب خورده با  'راهبرد'

راهبرد دامنک افتان اختیارفروش (Bear Put Spread)

این راهبرد با نام راهبرد نامتقارن بدبینانه یا رکودی اختیارفروش نیز شناخته می‌شود. در این استراتژی یک اختیارفروش با قیمت بالاتر خریداری و یک اختیارفروش با قیمت اعمال پایین‌تر فروخته می‌شود.

راهبرد دامنک افتان اختیارخرید (Bear Call Spread)

این راهبرد با نام راهبرد نامتقارن بدبینانه یا رکودی اختیارخرید نیز شناخته می‌شود. این استراتژی عکس استراتژی دامنک خیزان یا نامتقارن خوش‌بینانه است. در این راهبرد یک اختیارخرید با قیمت اعمال بالاتر خریداری شده و یک اختیارخرید با قیمت اعمال پایین‌تر فروخته می‌شود. در این وضعیت پیش‌بینی سرمایه‌گذار از روند قیمت سهام، کاهشی یا نزولی است. در اینجا سرمایه‌گذار از تفاضل پریمیوم پرداختی و دریافتی در خرید و فروش قراردادها سود بدست می‌آورد. در صورت افزایش ناگهانی قیمت سهم و تعبیر نادرست سرمایه‌گذار از روند قیمت سهم، موقعیت خرید قرارداد اختیارخرید، نوعی پوشش به‌شمار می‌رود.

راهبرد دامنک خیزان اختیارخرید (Bull Call Spread)

پیش از بررسی هریک از راهبردها توجه شود که در کلیه راهبردها باید چند مساله شفاف شود. این مسائل عبارتند از:

  • تعیین ارزش راهبرد در سررسید قرارداد، تعیین سود و زیان و حداکثر سود و زیان
  • تعیین قیمت سربه‌سر دارایی پایه در سررسید
  • رسم نمودار سود و زیان راهبرد اتخاذ شده

راهبرد دامنک خیزان اختیارخرید با نام راهبرد نامتقارن خوش‌بینانه اختیارخرید نیز شناخته می‌شود. در این استراتژی یک اختیارخرید با قیمت توافقی پایین خریداری شده و یک اختیارخرید با قیمت توافقی بالا فروخته می‌شود. در این استراتژی قیمت اختیار خرید با قیمت توافقی پایین، بزرگتر از قیمت اختیارخرید دیگر است.

در این راهبرد سرمایه‌گذار انتظار افزایش قیمت سهم را دارد به‌طوری که اختیار خرید اول (با قیمت توافقی کمتر) در وضعیت سوددهی است. با این وجود پیش‌بینی سرمایه‌گذار این است که قیمت سهم با احتمال کمی از قیمت توافقی اختیارخرید دوم (با قیمت توافقی بالاتر) بیشتر خواهد شد.

اختیارفروش حمایتی

نکات مربوط به اختیارفروش حمایتی:

  • استراتژی اختیارفروش حمایتی زیان سرمایه‌گذار را محدود کرده یا به عبارتی پوشش می‌دهد ولی درصورت رخداد سود به دلیل افزایش قیمت، محدودیتی وجود ندارد. حداکثر زیان در این راهبرد معادل سطح پریمیوم است.
  • حداکثر زیان در قیمت‌های پایین‌تر از قیمت اعمال رخ می‌دهد.
  • قیمت سربه‌سر برابر است با مجموع قیمت خرید سهم و قیمت خرید اختیار فروش
  • نمودار سود در راهبرد فروش حمایتی مانند نمودار سود برای دارنده اختیارخرید است.
راهبرد فروش حمایتی

این راهبرد در مدیریت سرمایه‌گذاری و به دلیل پیش‌بینی منفی سرمایه‌گذار از ارزش سهام ایجاد می‌شود. با خرید یک سهم و خرید یک اختیارفروش همان سهم، می‌توان این راهبرد را پیاده‌سازی کرد.

سود و زیان خرید سهم

نمودار سود و زیان خرید یک سهم

اگرچه بررسی نمودار سود و زیان خرید یک سهم بسیار ساده است اما در بسیاری از راهبردهای معاملاتی و سرمایه‌گذاری مورد استفاده قرار می‌گیرد. نمودار نشان‌دهنده میزان سود و زیان دارنده سهم در صورت نگه‌داری سهم است. همانطور که قابل مشاهده است، با افزایش قیمت سهم سود افزایش یافته و با کاهش آن سود کاهش و حتی به زیان خواهد رسید.

سود و زیان راهبرد اختیارخرید پوششی/پوشش‌داده شده

نمودار سود و زیان راهبرد اختیارخرید پوششی/پوشش‌داده شده

منبع: جزوه آموزشی CBOE

راهبرد اختیارخرید پوششی/پوشش‌داده شده

این راهبرد شامل خرید یک سهم و فروش اختیارخرید همان سهم است. در این وضعیت در صورتی که خریدار اختیار، قصد اعمال فیزیکی قرارداد را داشته باشد، فروشنده اختیار دارای سهم موردنظر است و درنتیجه توانسته تعهد خود را پوشش دهد. این راهبرد زمانی کاربرد دارد که پیش‌بینی‌های فرد نشان‌دهنده عدم افزایش قیمت سهم در آینده نزدیک باشد. در این صورت فرد تصمیم می‌گیرد با فروش اختیارخرید برای کوتاه‌مدت درآمدی کسب کند. برای اطمینان بیشتر پیشنهاد می‌شود فروشنده اختیارخرید، قرارداد را در وضعیت زیان‌دهی منعقد کند. باید توجه کرد ریسک در این راهبرد همان افزایش قیمت سهم است.

Real Time Web Analytics