آرشیو وبلاگ

مطالب وبلاگ برچسب خورده با  'اختیارفروش'

راهبرد دامنک افتان اختیارفروش (Bear Put Spread)

این راهبرد با نام راهبرد نامتقارن بدبینانه یا رکودی اختیارفروش نیز شناخته می‌شود. در این استراتژی یک اختیارفروش با قیمت بالاتر خریداری و یک اختیارفروش با قیمت اعمال پایین‌تر فروخته می‌شود.

اختیارفروش حمایتی

نکات مربوط به اختیارفروش حمایتی:

  • استراتژی اختیارفروش حمایتی زیان سرمایه‌گذار را محدود کرده یا به عبارتی پوشش می‌دهد ولی درصورت رخداد سود به دلیل افزایش قیمت، محدودیتی وجود ندارد. حداکثر زیان در این راهبرد معادل سطح پریمیوم است.
  • حداکثر زیان در قیمت‌های پایین‌تر از قیمت اعمال رخ می‌دهد.
  • قیمت سربه‌سر برابر است با مجموع قیمت خرید سهم و قیمت خرید اختیار فروش
  • نمودار سود در راهبرد فروش حمایتی مانند نمودار سود برای دارنده اختیارخرید است.
راهبرد فروش حمایتی

این راهبرد در مدیریت سرمایه‌گذاری و به دلیل پیش‌بینی منفی سرمایه‌گذار از ارزش سهام ایجاد می‌شود. با خرید یک سهم و خرید یک اختیارفروش همان سهم، می‌توان این راهبرد را پیاده‌سازی کرد.

ارزش قراردادهای اختیارمعامله با قیمت اعمال متفاوت

اگر دو قرارداد اختیارمعامله از هرجهت همانند هم باشند و فقط قیمت اعمال آنها با هم متفاوت باشد، شرایط زیر برقرار است:

ارزش اختیار فروش با قیمت اعمال بالاتر معادل ارزش اختیارفروش با قیمت اعمال پایین‌تر است یا ارزش بیشتری دارد؛ زیرا در سررسید قرارداد، قیمت دارایی پایه هرقدر بیشتر باشد، به نفع فروشنده است. بنابراین قیمت اختیارفروش با قیمت اعمال رابطه مستقیم دارد.

ارزش اختیارخرید با قیمت اعمال پایین‌تر معادل ارزش اختیارخرید با قیمت اعمال بالاتر است یا ارزش بیشتری دارد؛ زیرا در سررسید قرارداد، قیمت دارایی پایه هرقدر کمتر باشد، به نفع خریدار است. بنابراین قیمت اختیارخرید با قیمت اعمال رابطه معکوس دارد.

عایدی قرارداد اختیارفروش

میزان عایدی حاصله از قرارداد اختیارفروش در سررسید در نمودار زیر نشان داده شده است.

put returnباتوجه به نمودار بالا نتایج زیر قابل استنباط است:

  • در سررسید قرارداد، خریدار اختیارفروش در قیمت‌های پایین‌تر از قیمت اعمال، عایدی مثبت دارد اما فروشنده قرارداد در تمامی قیمت‌ها هیچ عایدی مثبتی ندارد.
  • در هرنقطه ای که دارنده اختیارخرید عایدی مثبت دارد، فروشنده آن عایدی منفی دارد.
وضعیت سودآوری قرارداد اختیارمعامله

برای بررسی وضعیت سودآوری یک قرارداد اختیارمعامله باتوجه به موارد زیر اقدام می‌کنیم:

o نوع قرارداد خرید است یا فروش؟

o قیمت اعمال چند است؟

o قیمت بازار دارایی پایه چقدر است؟

در قرارداد اختیارخرید، در صورتی که قیمت اعمال کمتر از قیمت بازار دارایی پایه باشد قرارداد در وضعیت سودآوری (In the Money) است؛ زیرا در این حالت خرید در قیمت کمتری صورت گرفته است. در شرایط عکس، قرارداد در وضعیت زیان‌دهی (Out of the Money) است.

در قرارداد اختیارفروش، در صورتی که قیمت اعمال بیشتر از قیمت بازار دارایی پایه باشد قرارداد در وضعیت سودآوری است؛ زیرا در این حالت فروش در قیمت بالاتری صورت گرفته است. در شرایط عکس، قرارداد در وضعیت زیان‌دهی است.

اگر قیمت اعمال با قیمت بازار دارایی پایه یکسان باشد، قرارداد اختیارمعامله در وضعیت بی‌تفاوتی (At the Money) است.

Real Time Web Analytics